Nuevos
temblores en Wall Street
Por
Jorge Sandoval
Socialismo o Barbarie, periódico, 17/07/08
En la
primera quincena de julio, nuevos temblores financieros con
epicentro en EEUU, marcaron que la profundidad de los
problemas es mucho mayor de lo que oficialmente admite
Washington.
Dos de las
entidades financieras más grandes de EEUU (y del mundo) –Fannie
Mae y Freddie Mac– estuvieron al borde del
derrumbe, impedido a último minuto gracias a la intervención
del gobierno y del Banco Central (Federal Reserve Board).
Fannie
Mae y Freddie Mac son dos empresas financieras
“semi estatales” que tienen la propiedad o garantizan
casi la mitad de la deuda total hipotecaria de EEUU,
que es de 12 billones de dólares (es decir, 12
millones de millones).
Durante la
semana pasada, las acciones de estas dos empresas habían caído
en Wall Street alrededor del 45%, desvalorizándose en más
de un 80% en el curso de este año. El desplome de Fannie
Mae y Freddie Mac podía provocar una debacle en los
mercados financieros mundiales, poniendo además al dólar
en situación crítica.
Simultáneamente,
la bancarrota del IndyMac Bancorp, con sede en Pasadena,
California, configuraba una de las quiebras bancarias más
voluminosas de la historia en EEUU. Pero lo más grave es
que, según los analistas del Wall Street Journal, podría
ser el primer episodio de una ola de falencias de bancos
regionales de mediano tamaño. Alrededor de unas 150
entidades estarían en dificultades. Y, entre los grandes
bancos, vuelven los signos de interrogación sobre la
verdadera situación del Citibank.
Sin
embargo, todo eso son “moneditas” en comparación
con las cifras que presenta el salvataje (o el hundimiento)
de Fannie Mae y Freddie Mac. Estas entidades tienen un
impreciso status semiestatal y semiprivado como GSE (Government
Sponsored Enterprises), literalmente Empresas
Patrocinadas por el Gobierno.
Aunque los
alcances de este “patrocinio” estatal son legalmente
ambiguos, el economista Paul Krugman define bien de qué se
trata: “Esta garantía implícita significa que las
ganancias son privatizadas y que las pérdidas son
socializadas”[1]... o sea que del agujero negro se hace
cargo el estado... y, por su intermedio, los contribuyentes.
Pero el
tamaño monumental de este “agujero negro”, como
sucede con los del espacio estelar, amenaza con tragar a
quien se le acerque. La tradicional revista británica The
Economist, sintetiza bien el dilema: “Fannie Mae y
Freddie Mac, las dos gigantes compañías hipotecarias
patrocinadas por el gobierno, ponen a la administración
Bush frente a un problema particularmente agudo. Ambas
compañías no sólo son demasiado grandes como para ir a la
quiebra. También son demasiado grandes para ser rescatadas.”[2]
Nacionalizar,
de hecho, esas compañías, podría llevar a “duplicar
el déficit federal, otro derrumbe del dólar e
implicaciones inimaginables para los costos de los fondos en
el mercado de capitales.”[3] Hay que tener en cuenta que
EEUU y el gobierno federal viven de prestado. Hacerse cargo
de Fannie Mae y Freddie Mac podría significar, según el Financial
Times (14/07/08), aumentar la deuda pública en 5
billones de dólares.
Entre ambas
opciones igualmente graves, Bush ha optado en principio por
el salvataje, pero administrado “en cuotas”.
Inicialmente pedir “sólo” 300.000 millones al Congreso
para una línea de créditos a ambos gigantes hipotecarios.
Por su
parte, el Wall Steet Journal presentaba así la cosa: “Los
problemas de Fannie y Freddie ya empiezan a repercutir en
los mercados de deuda. Los bonos del Tesoro estadounidense
son ampliamente considerados como la inversión de menor
riesgo. No obstante, a medida que se acumulan las
dificultades financieras, algunos inversionistas empiezan a
evaluar el riesgo de un evento antes inconcebible:
una cesación de pagos por parte del gobierno
estadounidense.”[3]
Y, como
mejor es prevenir que curar, la semana pasada se duplicó
en los mercados financieros el precio del seguro contra
riesgo de default de los bonos del Tesoro de EEUU.
Noticias como éstas, que antes mencionaban a países de África
o América Latina, ahora se refieren a EEUU.
1.-
Krugman, “Fannie, Freddie and You”, The New York
Times, 14/07/08.
2.-
The Economist.com, 14/07/08.
3.-
"EE.UU. sale a apagar el incendio provocado por la
crisis de confianza en gigantes hipotecarios", The
Wall Steet Journal, 17/07/08.
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