Cada día la actualidad confirma que la crisis sistémica global ya ha
entrado en su fase de desarticulación geopolítica, a pesar
de ello los medios de comunicación recién comienzan tímidamente
a interpretar las convulsiones históricas que se
desarrollan ante nosotros.
Para el LEAP/E2020, en la segunda mitad de 2010 se producirá una nueva
inflexión en cuanto a la desarticulación geopolítica
mundial, caracterizada por la aceleración de los procesos
de descomposición estratégica, financiera, económica y
social alrededor de cuatro puntos únicos de fallo
(1) del sistema internacional, que analizamos en el GEAB N°
46.
El contexto general permanece tal cual fuera descripto en los GEABs
anteriores, una reactivación… de la recesión económica
mundial luego de la interrupción temporal que produjo las
medidas de estímulos.
Pero antes de entrar en el detalle de estas anticipaciones sobre el
desarrollo de la crisis económica y financiera en el
segundo semestre de 2010, comprobemos que los primeros días
de junio de este año nos ofrece dos ejemplos flagrantes del
colapso acelerado del sistema global de las últimas décadas:
uno en materia de gobernanza económica global, el otro
referente a la capacidad de Estados Unidos para controlar a
sus propios aliados.
Esta perspectiva de los recientes acontecimientos, sintomáticos de la
aceleración de la desarticulación geopolítica global, la
constituyen los cuatro puntos únicos de fallo durante la
segunda mitad de 2010 (2) según el LEAP/E2020 son los
siguientes:
1. La deuda pública occidental: cuando la insolvencia se torna
insoportable
2. Austeridad europea: cuando el crecimiento cíclico se abandona en
favor de la estabilidad estructural
3. La inflación china: cuando China comience a exportar su inflación
4. El decrecimiento de EEUU: de “la austeridad popular encubierta” a
la “austeridad federal impuesta”
Cada uno de ellos se verá afectado por graves sucesos durante el segundo
semestre de 2010 causando una crisis sectorial, regional o
mundial.
En este comunicado público del GEAB N° 46, nuestro equipo escogió
presentar su anticipación sobre el cuarto punto único de
fallo del segundo semestre 2010: el decrecimiento de EEUU.
Además, en este número del GEAB, los abonados podrán
encontrar un segundo extracto del manual de anticipación
política, consagrado a la tema de las fuentes y de los
equipos de investigación, así como informaciones sobre el
nuevo ciclo de instrucción sobre la anticipación política
2010–2011 reservado para los abonados del GEAB.
Finalmente, desarrollamos nuestras recomendaciones en
materia de bonos municipales estadounidenses, de mercados
financieros, de divisas y de bienes inmuebles,
particularmente para hacer frente al impacto del segundo
semestre 2010.
En cuanto a la gobernanza económica global, recordemos que hace
solamente un año, el G–20 pretendía haber establecido
una nueva gobernanza mundial y Estados Unidos creía que podía
organizar este nuevo sistema alrededor de sus prioridades
(3).
Sin embargo, el pasado 3 y 4 de junio, no sólo los ministros de Finanzas
de los países del G–20, reunidos en Busan, Corea del Sur,
no se pusieron de acuerdo para imponer una tasa bancaria
mundial (una idea defendida por Washington, Londres y
Eurolandia), sino que se rechazó la propuesta
estadounidense (quedando solo esta vez) para continuar con
un nuevo plan de estímulo económico (4), tirando la pelota
hacia afuera al “decidir” que cada uno haga lo que pueda
o quiera en función de sus medios.
Estamos muy lejos de las declaraciones oficiales de hace un año respecto
al G–20 como un nuevo órgano central de la gobernanza
mundial; y por el contrario estamos repletos del “sálvese
quién pueda” que nuestro equipo había anticipado basado
en la falta de un replanteo del USD como divisa mundial de
referencia. En realidad ya nadie quiere jugar el juego
global con las reglas estadounidenses (5).
A falta de un nuevo “juego común”, a ojos vista, la solidaridad
internacional se desmorona. Esta situación de hecho sólo
se intensificará en los próximos meses, ocasionando más
desarticulación, una verdadera desincronización política,
social y presupuestaria de las principales potencias económicas
del mundo con consecuencias particularmente trágicas para
los operadores y los mercados que dependen del “buen
funcionamiento” del sistema internacional.
Si bien hay una nueva fase de recesión económica sincronizada (como lo
muestra el gráfico que sigue), ahora los contextos de cada
gran potencia son tan diferentes que ya no pueden tener
respuestas conjuntas; sobre todo porque Estados Unidos no es
capaz de imponer un liderazgo.
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Sincronización de las
fases de crecimiento y de disminución de la producción
industrial mundial (índices PMI)( En negro, Eurozona / en
rojo, China / en azul, EEUU / en verde, Australia) –
Fuente: SirCharlot, 05/2010
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El decrecimiento de EEUU: de “la austeridad popular encubierta” a la
“austeridad federal impuesta”
Las elecciones intermedias (“mid–term elections”) de noviembre de
2010 serán la primera prueba electoral de Estados Unidos en
crisis. En efecto, la elección presidencial de 2008 se había
realizado en un contexto marcado por el colapso de Wall
Street (que dinamizó el voto hacia Barak Obama) pero sin
que el conjunto de la población estadounidense tuviera
todavía una visión precisa de la magnitud de los
perjuicios económicos y sociales que causaría.
Ahora, en el marco del interminable derrame de petrolero en el Golfo de México
y de una gran desilusión acerca de la capacidad del
gobierno de Obama para revertir las tendencias negativas que
se desarrollan en el país (desindustrialización (6), caída
de la clase media en la clase baja, embargos inmobiliarios,
paro, sobreendeudamiento de las familias, de las
administraciones locales y de gobiernos estatales,
intensificación de la angustia en cuanto a la dimensión
creciente de los déficit los federales, las guerras
interminables en Irak y en Afganistán (7)), la situación
electoral es particularmente explosiva, como ya lo
analizamos en GEAB N° 45, con el aumento del poder de los
nuevos secesionistas y del movimiento “Tea–Party”. No
repetiremos aquí sobre estos análisis.
En cambio, nos parece necesario remarcar el creciente estado de deterioro
del ambiente socioeconómico de la gran mayoría de los
estadounidenses, por dos razones:
• por una parte porque es un factor que nos parece determinante para
anticipar los votos de un gran número de estadounidenses en
noviembre de 2010;
• por otra, porque es una realidad que es cubierta de manera anecdótica
por la mayoría de los grandes medios de comunicación de
EEUU, y es casi totalmente ignorada por los principales
medios de comunicación extranjeros, particularmente
occidentales (8).
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Correlación por Estados estadounidenses entre la tasa de
paro ensanchada (U6 (9)) y la tasa de hipotecas impagas al 1°
trimestre 2010 – Fuente: Bureau of labor Statistics /
CalculatedRiskBlog, 05/2010
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Esta crisis de las administraciones locales y de los Estados es eclipsada
por los problemas de los déficits federales. Sin embargo es
otra cara de la misma moneda. Una cara que se verá en el
transcurso del segundo semestre de 2010 que posee un carácter
doble y explosivo: electoral como lo mostrarán las
elecciones, y financiero como lo probarán las consecuencias
de la próxima crisis del mercados de los “Munis”, títulos
de las administraciones locales estadounidenses (ver
Recomendaciones de este número de GEAB).
Para el LEAP/E2020 la situación es sin embargo clara: el entorno
inmediato de la gran mayoría de los estadounidenses no dejó
de degradarse desde el 2008, a pesar de lo que digan las
estadísticas y los expertos federales (10). El desempleo
real se sitúa por lo menos entre el 15% y el 20% (11) y está
entre el 30% y el 40% en las ciudades y las regiones más
afectadas por la crisis (12).
Nunca tantos estadounidenses han estado dependiendo de los bonos de
alimentación del gobierno federal, representan una
importante proporción jamás alcanzada de las rentas
familiares (13). Paralelamente, los Estados están obligados
a multiplicar los recortes presupuestarios (14) y suprimir
servicios sociales de todas clases, agravando simultáneamente
el paro (15). ¡Y estos fenómenos ocurren mientras se
considera que el impacto del plan de estímulo económico de
la administración Obama alcanza su máximo (16)!
Entonces, no hay que sorprenderse al saber que el consumo de los hogares
no aumenta y que incluso disminuye como lo muestran las
ventas minoristas de mayo y que el mercado inmobiliario
continúe su descenso a los infiernos (17). Las proyecciones
más fiables de los indicadores muestran por otra parte que
la economía estadounidense nuevamente se contraerá durante
el segundo semestre (18). Lejos del 3,5% de crecimiento
anunciado por Ben Bernanke para 2010 el país será muy
afortunado, según nuestro equipo, si registra una cifra por
encima de cero para el año en curso.
Porque, contrariamente al discurso de Washington y Wall Street, de hecho,
la austeridad ya ha llegado para la gran mayoría de los
estadounidenses que no tienen trabajo, y/o casas, y/o deudas
superiores a sus activos, y no pueden pagar más la
universidad a sus hijos, sus salidas o sus vacaciones, sin
hablar del consumo cotidiano. Además, en muchas localidades
(19) no hay recolección frecuente de la basura domiciliaria
(o se debe pagar más impuestos), perdieron un día de
distribución del correo (20), disminuyó la protección por
falta de policías, deben hacer colas interminables frente a
las ventanillas de las administraciones como consecuencia
del despido de los funcionarios, sus hijos tienen menos
profesores en las escuelas, las que a su vez brindan menos
servicios (cafetería, transporte escolar). En general, son
las administraciones locales y los Estados quienes
efectivamente han implementado una política de austeridad,
ocultada en el extranjero, desde hace muchos meses; y esto
se acelera.
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Déficits presupuestarios de los Estados de EEUU para el
año fiscal 2010 (En porcentaje
de los gastos generales) –
Fuente: Freerisk, 04/2010
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Es lo que LEAP/E2020 llama “austeridad popular rampante”. Ella
constituye la componente principal de la economía y la
sociedad real estadounidense desde hace dos años; encarna
el fin del “consumidor estadounidense” que habíamos
anticipado desde fines de 2006 causado por la insolvencia.
Esta insolvencia progresivamente ascendió hacia los agentes
del mercado inmobiliario, los bancos, los fabricantes de
automóviles. Y ahora, con el fin del estímulo económico,
afecta a los Estados, nuevamente a los bancos y finalmente
al Estado federal porque, a raíz de la exitosa puesta en
escena mediática de la “crisis griega”, el miedo a la
quiebra soberana condujo a la Eurozona y al resto de G–20
a privilegiar el restablecimiento de los equilibrios
presupuestarios estructurales y en consecuencia a rechazar
el continuo endeudamiento público occidental (21). Pero,
sin endeudamiento público creciente la economía
estadounidense está condenada a una crisis mayor ya que
desde hace dos a tres décadas sólo produce deuda y la
exporta. El USD no es más que un crédito a una economía
totalmente endeudada.
Es así que al decidir no aceptar la propuesta del Secretario de Estado
del Tesoro de EEUU, Timothy Geithner, de recomenzar otra
ronda de estimulo económico con deuda, el G–20 condenó a
Washington a afrontar lo que era increíble para los
mercados mundiales: anunciar una era de austeridad
presupuestaria federal. Ironía de la Historia, este paso
negativo del G–20 (al dejar hacer a cada uno según sus
posibilidades, los otros miembros de G–20 no se atrevieron
a explicitar la necesidad de la austeridad estadounidense)
conduce directamente a las probables consecuencias de las
elecciones de noviembre de 2010 que llevarán a los
electores estadounidenses a asestar violentos golpes al
sistema washingtoniano y a sus dos grandes apuestas (ver
GEAB precedentes), haciendo no sólo posible sino necesaria
tanto para los demócratas como para los republicanos una
“revolución mental”… si quieren tener una posibilidad
de ganar en las elecciones presidenciales de 2012.
Para nuestro equipo, las dificultades socio–políticas internas
estadounidenses convergerán con las presiones económicas–financieras
externas, durante el segundo semestre 2010, haciendo
inevitables la puesta en marcha del primer gran plan de
austeridad presupuestario estadounidense desde hace más de
sesenta años asociado a la mas fuerte suba de la presión
fiscal desde hace cincuenta años.
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Nivel de presión fiscal sobre los estadounidenses más
ricos
(1920 – 2010) – Fuentes: CBO / EconIm, 05.2010
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Las consecuencias de tal (r)evolución en la economía de EEUU, el
comercio, los mercados financieros globales, el valor de los
activos nominados en USD (en primer lugar los Bonos Tesoro
de EE.UU.) y el USD mismo son inmensas. Vamos a regresar
sobre esto en la sección Recomendaciones de este GEAB. Hay
que tener en cuenta que desde 1945 (y quizás incluso desde
la década de 1930), la economía y las finanzas mundiales
se basan en el mito del motor del irresistible crecimiento
estadounidense, que aunque pudiera experimentar cortas
reducciones de régimen, seguía siendo de una fiabilidad a
toda prueba.
Si la debilidad de la red social ha obligado a Estados Unidos a un fuerte
crecimiento para evitar que millones de estadounidenses se
estrellen en la pobreza, no hay duda que es todavía peor
para el sistema mundial financiero y monetario que no tiene
ninguna red de seguridad.
Si la austeridad griega o española provoca tales turbulencias,
imaginemos lo que sobrevendrá con la austeridad
estadounidense que deberá imponer recortes presupuestarios
de por lo menos 1.000 Millardos de USD durante 3 – 5 años
(22).
Este tipo de noticias provocará un replanteo radical del mito principal
sobre el cual se fundan los mercados internacionales y el
sistema económico y financiero de las últimas décadas,
asegurándole un sitio eminente entre los cuatro puntos únicos
de fallo del sistema global, durante el próximo semestre.
Notas:
(1) Un punto único de fallo ( Single point of failure o
SPOF en inglés) es un componente de un sistema informático
del cual depende del tal forma que un fallo en su
funcionamiento ocasiona un fallo global del sistema, dejándolo
inoperante. Un SPOF puede ser un componente de hardware,
software o eléctrico. Para garantizar la inexistencia de un
SPOF en un sistema, todos estos componentes críticos suelen
ser redundantes de manera de conformar un sistema de alta
disponibilidad, que garantice el correcto funcionamiento aún
en caso de que alguno de esos componentes falle. En la
definición de "Single Point of Failure", la
palabra “Single” es la más importante, remarca el carácter
único y consiguientemente frágil del
"componente". Según el LEAP/ E2020, la
profundización de la crisis y el pasaje por este nuevo
punto de inflexión de la crisis sistémica global, durante
segundo semestre 2010, pondrá en evidencia muy graves
problemas respecto a cuatro puntos únicos de fallo en el
seno del sistema internacional actual. Las consecuencias, a
imagen de un sistema informático, será la interrupción
del servicio, es decir, de crisis mayores en ámbitos,
regiones y sectores implicados.
(2) Nuestros lectores observarán que a diferencia de los principales
medios de comunicación anglosajones y de los que les
copian/ pegan en otros países, no hemos sintetizados los
riesgos mundiales como provenientes de dos causas: Grecia y
el Euro. Más aún, consideramos que ellos no forman parte
de los puntos únicos de fallo del sistema internacional:
Grecia porque es marginal y no ocupa ninguna función clave
en el sistema, el Euro porque nunca estuvo en riesgo de
colapso y porque en dos meses Eurolandia implementó las
medidas que se negaba a tomar desde hace una década, de las
cuales la austeridad es una de ellas. Es la austeridad que
según nuestro equipo forma parte de cuatro puntos únicos
de fallo del sistema mundial.
(3) El LEAP/E2020 ha invertido muchos esfuerzos y medios (incluso una
carta abierta a página llena en el Financial Times) para
subrayar que el G20 podría constituir una solución
alternativa al hundimiento de la gobernanza mundial nacida
después de la Segunda Guerra mundial sólo si el proyecto
de una nueva divisa de reserva mundial fuera puesta sobre el
tapete, para garantizar que todos los actores de G20 tengan
un interés en cooperar en el mediano y largo plazo (ver el
GEAB del primer semestre 2009). Entonces, Washington no
quiso saber nada y los europeos fueron incapaces de asumir
sus responsabilidades para proponer la nueva divisa, y
asociar así su peso con el de los chinos, rusos, indios y
brasileños. El resultado un año más tarde: el sálvese
quien pueda reina y Washington ya no tiene la capacidad para
hacer adoptar sus proposiciones en el G20 que se transforma,
en los hechos, en una Cumbre que esconde cada vez más el
estado de creciente de desunión mundial.
(4) Fuente : GlobalEconomicAnalysis,
05/06/2010
(5) Fuente : Alphaville,
05/06/2010
(6) En abril pasado, los despidos se hicieron en primer lugar en el
sector manufacturero, refutando todos los discursos sobre
una recuperación liderada por las exportaciones y la
industria. Fuente: Reuters,
21/05/2010
(7) El New
York Times del 04/06/2010 hasta habla de una
sensación de caos en el país.
(8) Es realmente asombroso ver siempre a los medios de comunicación
repetir que una manifestación de 7.000 personas en Atenas
que es una muestra de una movilización de la población
contra las medidas de austeridad (he aquí un ejemplo entre
tantos otros de este tipo de artículos en CNBC
del 05/03/2010); mientras que ninguno de ellos
menciona el hecho que el gobernador del Estado de New York
anuncia un caos generalizado en el Estado debido a los
recortes en el personal policial, de justicia, de salud, en
medio de protestas regulares de miles de funcionarios del
Estado. Fuente: NYDailyNews,
10/06/2010; New
York Times, 09/06/2010
(9) Indicadores de desempleo del Bureau of Labor Statistics (BLS): U1
personas desempleadas desde hace por lo menos 15 semanas. U2
personas que perdieron un empleo o terminaron un empleo
temporal. U3 desempleo según la OIT. U4 = U3 + trabajadores
desalentados. U5 = U4 + otros trabajadores marginalmente
vinculados al mercado de trabajo. U6 = U5 + trabajadores de
tiempo parcial por razones económicas. El universo estadístico
de la fuerza laboral está compuesto por individuos
empleados e individuos desempleados. Se considera
“empleados” a los que han trabajado durante un período
dado como empleados a sueldo en empresa ajena o propia, o
que han trabajado quince horas o más sin recibir un sueldo
en una empresa familiar. También se considera
“empleados” a aquellos que tienen trabajo y han
solicitado un permiso temporal, retribuido o no, debido a
enfermedad, vacaciones, obligaciones familiares, etc... Se
considera “desempleados” a quienes que no trabajan
durante el período analizado, ya sea porque voluntariamente
dejaron su empleo o porque fueron despedidos. Para ser
desempleada una persona debe hacer esfuerzos por encontrar
un trabajo. Así, a los que dejan de buscar trabajo se les
considera como “trabajadores desalentados”. Los
denominados “trabajadores desalentados” no se les
considera fuerza laboral.
(10) Los nuevos menús de 2 USD de TacoBell indican claramente la
tendencia al empobrecimiento generalizado. Fuente: USAToday,
14/05/2010
(11) En materia de paro, es útil consultar la lista de las quince
empresas estadounidenses que más despidieron empleados
estos últimos meses para comprender la lógica suicida de
su rentabilidad. Fuentes: CNNMoney/Fortune,
13/05/2010; Gallup,
19/03/2010
(12) Fuentes : MarketWatch, 08/06/2010; CNNMoney, 05/06/2010
(13) Fuente : USAToday,
26/05/2010
(14) Una media docena de ellos no tienen ya más los medios para pagar
los créditos fiscales que se deben a los hogares y a las
empresas. Y treinta y dos Estados tendrán que pedir
prestados aproximadamente 40 Millardos de USD en 2010/2011
para poder pagar las asignaciones por paro. Fuentes: New
York Times, 02/06/2010; GlobalEconomicAnalysis,
21/05/2010
(15) El informe de mayo de 2010 publicado sobre este tema por National
League of Cities muestra la amplitud del fenómeno.
(16) Estos últimos meses, más de un millón de estadounidenses dejaron
de buscar trabajo dada la ausencia de oportunidades. Esto le
permite al gobierno federal sacarlos de las estadísticas y
proclamar que la tasa de desempleo baja mientras cada vez
menos estadounidenses tienen trabajo. Fuentes: CNBC,
07/06/2010
(17) La consulta de los diez gráficos sobre este tema propuestos por DrHousingBubble
de 10/06/2010 es muy expresiva.
(18) Para los que todavía creen que el crecimiento está citado para los
próximos trimestres, es muy edificante leer las 25
preguntas que formula sobre ello una lista de PrisonPlanet
del 25/05/2010; o bien consultar los 20
indicadores propuestos por EconomicCollapse
del 02/06/20.
(19) Fuentes : CNNMoney, 01/06/2010; SeekingAlpha, 11/06/2010; USAToday, 12/06/2010
(20) El Servicio Postal de Estados Unidos entrega el correo sólo cinco días
a la semana en lugar de los seis anteriores. Fuente: Washington
Post, 24/03/2010
(21) Todo esto tiene lugar en un contexto de tasas de interés crecientes
de varios bancos centrales, como el de Canadá,
India,
Australia,
Brasil,...
haciendo pues cada vez más improbable la capacidad de de
vender los Bonos del Tesoro de EEUU a pérdidas como
actualmente, salvo incrementar los “golpes” como Grecia
cada trimestre. Pero en Europa y Asia, los países
candidatos a tal “golpe” se llaman Japón, Francia,
Italia, Reino Unido. ... o sea blancos demasiado próximos o
demasiado peligrosos por su capacidad de perturbación.
(22)
Se trata de una baja estimación de nuestro equipo,
siguiendo una lógica similar a otros países occidentales,
a sabiendas de que el presupuesto de defensa y los programas
sociales serán los más afectados.
